义乌快3技巧

明汯投资:A股快速反弹,仍有两大变数需要警惕

好买说:2020年元旦节后在央行公布降准后市场高开高走,继续延续反弹势头,一度冲击3100点。随着中美已就第一阶段经贸协议文本达成一致,进出口状况改善,同时市场高估值和低估值深度分化也有修正的趋势,明汯认为本次大规模降释放流动性之后,预计货币政策会放慢步伐,在确定政策效果后才方便择机进行下一步政策实施。

市场概况

本周迎来2020年元旦,交易被分为节前和节后2部分共四个交易日,但市场的快速反弹趋势并没有受到影响,反而节后在央行公布降准后市场高开高走,继续延续反弹势头,一度冲击3100点。宏观经济及政策上看,本周央行的降准无疑是驱动市场大幅上涨的重要因素,同时受到传统新年的临近,制造业供求两端都较为活跃,需求保持扩张态势,生产速度也在加快。

另外随着中美已就第一阶段经贸协议文本达成一致,进出口状况改善,国外订单明显增长,原材料进口继续回暖,预计经济数据将会在新年持续改善,企业业绩上升趋势有望确立,宏观经济层面的积极因素有望带动市场情绪修复,“春季躁动”行业有进一步延续的动量,同时通过本周市场结构也可以看出来,前期市场低迷环境下机构抱团造成市场高估值和低估值深度分化也有修正的趋势,而这种修正也来源于对于经济周期的预期,长期低迷的地产,建材,钢铁,有色等顺周期行业板块逐步修复估值,但也应当注意到,本次大规模降释放流动性之后,预计货币政策会放慢步伐,首先政策时滞因素决定过于频繁的政策可能导致矫枉过正,另外节日效应带来的CPI上涨以及宽松的货币政策会不会导致地产炒作调控失效都是重要的政策制定变量,在确定政策效果后才方便择机进行下一步政策实施。

另外中美关系上,近期随着第一阶段协议的签订中美贸易关系相对稳定,但是2020年美国迎来大选,大选一定会给中美关系增加变数,甚至对于全球政治经济的外溢效应影响整个金融贸易格局。此外,2020年1月,A股共有167只个股限售股解禁,解禁股数552.16亿股,解禁市值高达6821亿元,占2020年全年解禁规模的19%,创下2015年6月以来的单月新高,迎来解禁潮,但实际的减持还并不能确定,尤其在市场预计较好的背景下,但如此大规模的解禁势必也会对A股短期的快速反弹产生一定压力。

成交情况

本周市场仅有四个交易日,但成交量仍保持近几个月的高位,在少一个交易日的情况下,本周周级别成交量最终达到1.97万亿。

“陆港通”方面看,本周外资依然保持流入状态。沪股通方面流入77.7亿,深股通方面流入100.04亿。

行业表现

本周市场除食品饮料外,全行业时收涨,受到农业部公布的农业转基因生物安全证书批准清单影响,农业种植概念本周领涨市场。另外随着宏观经济表现出触底迹象,长期低迷的建材有色等顺周期板块本周继续涨势良好。另外随着年底公布的电影票房业绩以及近期被炒热的网红经济概念,传媒板块近期涨幅都比较好。同时涨幅榜后靠的板块除了食品饮料之外,科技板块以及医药生物板块本周表现也相对不佳,市场表现出与明显的顺经济周期的结构性状态。

数据来源:WIND

数据来源:WIND

成交量方面,计算机,电子,化工,机械等大市值行业板块仍然成交量较大。

数据来源:WIND

数据来源:WIND

政策聚焦

央行:宣布降准0.5%释放长期资金8000多亿元,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此次降准是全面降准,释放长期资金8000多亿元。

央行:自2020年3月1日起,金融机构应与存量浮动利率贷款客户就定价基准转换条款进行协商,将原合同约定的利率定价方式转换为以LPR为定价基准加点形成(加点可为负值),加点数值在合同剩余期限内固定不变;也可转换为固定利率;定价基准只能转换一次,转换之后不能再次转换;已处于最后一个重定价周期的存量浮动利率贷款可不转换;存量浮动利率贷款定价基准转换原则上应于2020年8月31日前完成。

十三届全国人大常委会第十五次会议全体会议审议通过中华人民共和国证券法(修订草案),修订后的证券法2020年3月1日起施行。新修订的证券法明确全面推行注册制;加大内幕交易惩处力度,最高十倍罚款;信息披露违法最高处1000万罚款;证券从业人员买卖股票将被没收违法所得并处罚款;强化信息披露要求,明确董监高责任;发行人欺诈发行尚未发行证券的最高罚2000万元。

中国2019年12月官方制造业PMI为50.2,预期49.9,前值50.2。其中,生产指数为53.2%,环比上升0.6个百分点;新订单指数为51.2,微落0.1个百分点。12月非制造业PMI为53.5,11月为54.4,表明非制造业总体保持扩张态势,增速有所放缓。综合PMI产出指数为53.4,继续位于临界点之上,表明我国企业生产经营活动总体保持扩张态势。中国2019年12月财新制造业PMI终值为51.5,小幅下滑0.3个百分点,结束连续五个月的回升,但仍明显高于2019年前三季度。

财政部公布《中华人民共和国进出口税则(2020)》,最惠国税率、进口暂定税率、协定税率和特惠税率。

免责声明:本文转载自上海明汯投资,文章版权归原作者所有,内容仅供参考并不构成任何投资及应用建议。

风险提示:投资有风险。相关数据仅供参考,不构成投资建议。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书,确认您自觉履行投资人的各项义务,并自行承担投资风险。

版权所有 好买Copyright © howbuy.com, inc 2014. All rights reserved. [沪ICP备08003295号]

关于好买私募 | 联系我们 | 诚聘英才 | 使用条款 | 隐私条款 | 风险提示